CLARITY Act столкнулся с двухнедельным сроком, поскольку политический тупик в Сенате и давление со стороны банков угрожают заморозить развитие отрасли до 2030 года.

Сделать CryptoSlate предпочтительным в Google

Согласованные усилия по принятию CLARITY Act сталкиваются с быстро сокращающимся законодательным сроком, что вызывает опасения у представителей отрасли о том, что неудача в принятии законопроекта этой весной может остановить развитие криптовалют до конца десятилетия.

В связи с предстоящими промежуточными выборами в ноябре 2026 года, законодательный календарь становится все более сжатым, а сложная юрисдикционная структура между федеральными финансовыми комитетами угрожает сорвать законопроект, над которым работа велась уже несколько месяцев.

CLARITY Act, который был представлен в Палате представителей в июле 2025 года, остается в тупике в Сенате из-за ожесточенной лоббистской борьбы между традиционными финансовыми институтами и сектором цифровых активов по поводу регулирования доходных стейблкоинов.

Представители криптоиндустрии бьют тревогу, предупреждая, что если Комитет Сената по банковскому делу не назначит слушания в ближайшее время, законопроект будет отложен из-за предвыборной политики.

В своем посте в X сенатор Синтия Лумис выразила растущую тревогу в сфере цифровых активов, предупредив:

"Это наш последний шанс принять CLARITY Act как минимум до 2030 года. Мы не можем позволить себе отказаться от финансового будущего Америки."

Стоит отметить, что рыночные настроения уже отражают этот пессимизм. Участники децентрализованной платформы прогнозирования Polymarket в настоящее время оценивают вероятность принятия CLARITY Act в этом году в 58%, что является значительным снижением по сравнению с 82% в феврале.

На платформе Kalshi трейдеры прогнозируют лишь 13% вероятность того, что законопроект будет принят до июня, 28% - до июля и 62% - что вопрос останется нерешенным до 2027 года.

Изменение консенсуса в отрасли

Несмотря на сжатые сроки, криптоиндустрия представляет все более единый фронт, что обусловлено серией громких отступлений.

Наиболее заметное изменение связано с генеральным директором Coinbase, Брайаном Армстронгом, который ранее отозвал свою поддержку Digital Asset Market Clarity Act в январе из-за разногласий по поводу формулировок законопроекта, касающихся токенизированных акций, этических норм и доходности стейблкоинов.

Этот отказ оказал значительное влияние, что привело к решению Комитета по банковским вопросам Сената отложить запланированное голосование по законопроекту. Теперь Армстронг публично призывает законодателей продвинуть этот вопрос вперед.

Изменение позиции Армстронга последовало сразу после публикации статьи в Wall Street Journal, автором которой был министр финансов США Скотт Бессент, призвавшего Конгресс завершить разработку нормативной базы без дальнейших задержек.

В своем аккаунте в X Армстронг прямо поддержал позицию министра, заявив, что месяцы интенсивных переговоров укрепили текст законопроекта. Он заявил:

«Пришло время принять закон Clarity Act».

Директор по политике компании Coinbase, Фаряри Ширзад, также выразил оптимизм на прошлой неделе, отметив, что крупнейшая криптовалютная торговая платформа в США «готова внести свой вклад в реализацию этого проекта».

Новое решение биржи было принято в тот момент, когда представители обеих партий были близки к достижению всеобъемлющего соглашения.

Комитет Сената по сельскому хозяйству уже одобрил свою часть законодательной инициативы в результате голосования 12 голосами против 11 в январе, под руководством сенатора Джона Бузмана.

Однако, эта формулировка должна быть согласована с положениями, касающимися ценных бумаг, которые находятся в компетенции Комитета по банковским вопросам Сената, который пока не предпринял никаких действий.

Борьба за доходность стейблкоинов

Основным препятствием, мешающим проведению полного голосования в Сенате, остается ожесточенный спор по поводу ликвидности рынка и базовых механизмов функционирования стейблкоинов.

Традиционные банковские организации и руководители криптовалютных компаний принципиально расходятся во мнениях относительно того, следует ли разрешать эмитентам стейблкоинов передавать доходность своим пользователям.

Для традиционного банковского сектора опасение связано с механизмами оттока депозитов.

Американская банковская ассоциация (ABA) заявляет, что если стейблкоины будут функционировать как высокодоходные, легкодоступные цифровые активы, это может спровоцировать массовый отток розничных и коммерческих депозитов из традиционной банковской системы.

Когда небольшие региональные банки теряют эти недорогие депозиты, они вынуждены быстро восполнять финансирование для поддержания своей кредитной деятельности. Обычно это достигается за счет более дорогого межбанковского кредитования, такого как привлечение средств от Федерального банка жилищных кредитов или выход на рынки капитала.

ABA утверждает, что разрешение на выплату вознаграждений за стейблкоины в рамках закона CLARITY Act неизбежно приведет к снижению чистой процентной маржи, что вынудит банки повышать процентные ставки по депозитам, что в конечном итоге снизит доступность кредитов и повысит стоимость заимствований для малого бизнеса.

Чтобы опровергнуть нарратив банковского лобби, исполнительная власть запустила беспрецедентную кампанию давления, объединяющую различные ведомства.

Центральным элементом этой кампании является недавно опубликованный отчет Совета экономических советников при Белом доме. Макроэкономический анализ, представленный CEA, напрямую опроверг предупреждения Американской банковской ассоциации (ABA), заключив, что системные риски, связанные с доходностью стейблкоинов, были значительно преувеличены.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

По мнению экономистов Белого дома, запрет процентных ставок на стейблкоины увеличит общий объем кредитования американскими банками всего на 2,1 миллиарда долларов. В сопоставлении с огромным рынком кредитования США, объемом 12 триллионов долларов, CEA представила это как незначительное изменение, составляющее всего 0,02%, при этом ожидается, что небольшие банки получат от этого всего лишь 500 миллионов долларов.

В то же время, в отчете предупреждается, что запрет доходности станет карательной мерой в отношении американских потребителей, что приведет к предполагаемым потерям в размере 800 миллионов долларов в год из-за лишения их возможности получать стандартные проценты на свои цифровые активы.

ABA немедленно отреагировала, когда Сенат вернулся с двухнедельной сессии. Банковская группа обвинила Белый дом в продвижении предпочтительной криптовалютной точки зрения, рассматривая запрет доходности как "вмешательство" и фокусируясь на неправильных макроэкономических вопросах.

По мнению ABA:

"Сосредоточившись на последствиях запрета, отчет CEA рискует создать ложное чувство безопасности, избегая гораздо более существенного сценария: быстрого роста стейблкоинов, выплачивающих проценты."

Группа подчеркнула, что реальная угроза заключается не в отсутствии общесистемных резервов, а в том, обладают ли небольшие банки достаточной финансовой гибкостью, чтобы справиться с внезапными оттоками без резкого сокращения кредитования.

В отчете также добавлено:

"Базовый сценарий, представленный в отчете CEA, - это в настоящее время незрелый рынок стейблкоинов объемом примерно 300 миллиардов долларов, - не будет соответствовать будущему рынку, достигшему 1-2 триллионов долларов. В более крупном рынке доходность - это не незначительная особенность продукта; это механизм, который ускорит переток средств из банковских депозитов."

Жесткий график и политические риски

Пока лоббисты спорят о балансовых показателях, главная угроза для CLARITY Act - это график работ, рассчитанный до 2026 года.

Председатель Комитета по банковскому делу Сената, Тим Скотт, пока не назначил дату рассмотрения законопроекта, хотя сторонники, такие как сенатор Билл Хагерти, выражают оптимизм по поводу того, что комитет сможет принять законопроект до конца апреля.

Институциональные аналитики отмечают, что пространство для ошибок практически отсутствует. Джастин Слотер, вице-президент компании Paradigm, подчеркнул, что процедурные аспекты голосования в Сенате обычно требуют от двух до трех недель.

Он заявил, что для того, чтобы законопроект был вынесен на голосование до Дня памяти (Memorial Day), комитет по банковскому делу должен рассмотреть его до середины мая.

Однако, если законопроект будет рассматриваться летом, политическая ситуация может кардинально измениться.

В расписании Сената предусмотрены длительные периоды, не связанные с законодательной деятельностью, с 10 августа по 11 сентября и снова с 5 октября по всеобщие выборы 3 ноября.

Тем временем, кандидат в Сенат, Джон И. Дитон, предупредил, что бездействие сейчас может оказаться фатальным для инноваций в сфере криптовалют. По его словам, если законопроект будет заблокирован, а на ноябрьских выборах произойдет смена власти в Сенате, регуляторная среда может резко измениться.

Дитон предостерег, что смена руководства в комитете Сената по банковским делам, которая потенциально может привести к тому, что сенатор Элизабет Уоррен, известная своей критической позицией по отношению к криптовалютам (crypto-skeptic), станет председателем, почти наверняка приведет к тому, что комитет сосредоточится на строгом контроле, а не на структурных инновациях на рынке.

Учитывая, что внимание Вашингтона неизбежно переключится на предвыборную кампанию после 4 июля, следующие несколько недель определят, получит ли сектор цифровых активов долгожданную регуляторную базу, или же рынок США останется в законодательном вакууме еще на четыре года.

Упомянутые в этой статье:

Coinbase Paradigm Donald Trump John Deaton Elizabeth Warren Cynthia Lummis

Опубликовано в

Контекст

Связанные материалы

Перейдите в другие разделы, чтобы узнать больше или получить более широкий контекст.

США, Местные новости, Законодательство, Главная категория, PRNewswire

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан со статьей. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.